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Henkel Ausblick für Klebstoffgeschäft verschlechtert sich
11.08.2011
Société Générale
Paris (aktiencheck.de AG) - Nicolas Ceron und Emmanuel Bruley des Varannes, Analysten der Société Générale, stufen die Vorzugsaktie von Henkel (ISIN DE0006048432 / WKN 604843) weiterhin mit "buy" ein.
Der Quartalsbericht habe die Erwartung hinsichtlich eines verbesserten Preisumfelds im Bereich HPC sowie einer Verlangsamung des Klebstoffgeschäfts bestätigt. Man rechne bei der Société Générale allerdings nicht damit, dass das Volumen des Klebstoffgeschäfts so stark wie im Jahr 2008 sinken werde. Damals hätten die Kreditklemme und ein starker Inventarabbau die Branche beeinträchtigt. Obwohl Henkel groß angelegte Übernahmen faktisch ausgeschlossen habe, könnten M&A-Aktivitäten nun auf die Agenda des Unternehmens zurückkehren.
Die Prognose der Société Générale zum organischen Umsatzwachstum des Jahres 2011 sei von 6,6% auf 6,2% gesenkt worden, um das geringere Wachstum des Klebstoffbereichs widerzuspiegeln. Damit liege man noch immer über der Unternehmensprognose von rund 5%. Die EPS-Schätzung der Société Générale werde für 2011 und 2012 von 3,20 EUR auf 3,17 EUR und von 3,81 EUR auf 3,80 EUR gesenkt, woraus sich ein KGV von 13,1 bzw. 10,9 ergebe. Das Kursziel des Wertpapiers werde auf Sicht von zwölf Monaten mit 54,00 EUR bestätigt.
In Erwägung dieser Fakten lautet das Rating der Analysten der Société Générale für die Vorzugsaktie von Henkel unverändert "buy". (Analyse vom 11.08.11) (11.08.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
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Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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